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应对16mn无缝钢管库存风险期货市场有妙招

作者:admin 时间:2020-03-15 16:44

 节后16mn无缝钢管市场的价格波动给企业的生产经营方面带来了问题,其中最为突出的是逐渐积累的库存与日益下跌的价格之间的矛盾。

 
据了解,16mn无缝钢管厂从去年下半年开始对合金逐步采取低库存策略,基本以随用随采为主,全年库存可用天数基本维持在20天以下,库存周期与往年相比有所下降。“由于钢厂节前对合金后市价格并不看好,补库意愿明显不足。而春节前的补库,虽然使得库存可用天数环比出现10%以上的增长,但比去年同期可用天数仍有明显下降,其中锰硅同比下降超过20%,硅铁也超过7%。进入2月份,合金在经历了短期供需错配之后,随着钢厂成材库存压力日益增加,其自身利润和产量均出现下调,对合金的补库意愿转为低迷,重启之前的低库存策略,钢厂合金的库存量再度出现环比下降。”梁海宽说。
 
事实上,对于16mn无缝钢管厂来说,其在春节期间的生产基本未受影响。梁海宽表示,节后复工的延迟、交通的一度受限,使得其厂库出现了明显累积,其中硅铁的累库更为明显。随着合金价格在节后第二周开始进入下行通道,使得合金厂家面临着极大的库存贬值风险。
 
“为了规避风险,很多企业会选择利用盘面进行卖出套期保值。但事实上节后锰硅和硅铁的基差走势大不相同,实施卖保的条件也不尽相同,这也使得不同企业在具体实施上出现了不同的选择。”梁海宽补充道,对于硅铁企业来说,节后给出了极好的参与卖出保值的机会,当时现货贴水期货,若在该时点在盘面进行卖出套期保值,不但能完全规避掉后续现货价格下调的风险,到2月末还将为企业额外创造500元/吨的收益。
 
对于16mn无缝钢管生产企业来说,其春节至今产量均未出现明显下降,总体仍维持在相对高位,同样面临着库存贬值的风险,但当时的基差水平使得其并不具备参与卖出套期保值的理想条件,因此很多厂家以低价销售现货,尽快降低库存的方式应对。也有部分厂家利用场外期权来规避价格下跌的风险。



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